11月24日早盤，半導體概念持續(xù)拉升，截至發(fā)稿，思瑞普、四會富仕、捷捷微電等多股均不同程度上漲。

近半年來，半導體板塊起伏不定，今年7月份開始調整，11月初逐步回彈。與此同時，該行業(yè)利好消息也頻頻傳來。

《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》提出，規(guī)劃瞄準人工智能、量子信息、集成電路等前沿領域，實施一批具有前瞻性、戰(zhàn)略性的國家重大科技項目。工信部最近也表示積極考慮將5G、集成電路等重點領域納入“十四五”國家專項規(guī)劃。

從三季報來看，光大證券研報指出，2020年前三季度，半導體收入同比增長23.6%，歸母凈利潤同比增長66.3%;第三季度半導體收入同比增長19.3%，歸母凈利潤同比增長70.8%。

在機構持倉方面，華西證券研報指出，日前，在基金重倉的電子行業(yè)中，集成電路占比持續(xù)提升，而半導體重倉持股市值環(huán)比也不斷增加，創(chuàng)下12個季度以來歷史新高，半導體行業(yè)重倉持股的行業(yè)配置比例由2020年二季度的3.53%提升至2020年三季度的3.98%。

天風證券表示，從中長期維度上，擴張半導體行業(yè)成長的邊界因子依然存在，下游應用端以5G、新能源汽車、云服務器為主線，具化來看，“國產(chǎn)替代”是當下時點的板塊邏輯，“國產(chǎn)替代”下的“成長性”優(yōu)于“周期性”考慮。 把握當下半導體板塊三大投資主線：

8寸成熟制程晶圓廠滿載/稼動率高，蘊含產(chǎn)業(yè)需求旺盛，判斷景氣度可持續(xù)性高，從上游wafer到中游制造到下游產(chǎn)品器件是長邏輯下的投資主線。

新一輪國內晶圓擴產(chǎn)周期疊加國產(chǎn)替代滲透率提升，看好上游核心設備和材料供應商迎來訂單推動下的業(yè)績+估值雙升。

中芯國際、長電科技、華潤微等重資產(chǎn)企業(yè)三季報表明，在行業(yè)景氣度提升，順周期下重資產(chǎn)企業(yè)利潤彈性大，超預期表現(xiàn)將持續(xù)。

華安證券表示，政策暖風下產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)陸續(xù)取得階段性突破在國家一系列政策支持下，半導體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)包括IC設計、制造、封測、設備、材料等國產(chǎn)替代陸續(xù)取得突破。各環(huán)節(jié)優(yōu)質龍頭公司未來10年將充分受益半導體行業(yè)增長、產(chǎn)業(yè)轉移、政策支持、人才配套、國產(chǎn)替代提升份額等多重成長紅利，建議關注設計-制造-設備-材料-封測等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的領軍公司，包括中芯國際、中微公司、北方華創(chuàng)、聞泰科技等。

關鍵詞： 半導體 中游 產(chǎn)業(yè)鏈