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編者按：最近對于美國的科技企業(yè)來說情況不是很妙。先是各家公司掀起了一股裁員潮，但在通脹高企以及其他經(jīng)濟板塊過熱的情況下，美聯(lián)儲加息的決心似乎并未動搖，這導(dǎo)致了硅谷銀行的倒閉。如果美國的增長需要減速，灣區(qū)及西雅圖的情況可能會變得更加糟糕，從而將它們推到衰退區(qū)域。但這同時也許是重塑這些地區(qū)失衡的經(jīng)濟的機會。文章來自編譯。

美聯(lián)儲一直在提醒投資者自己有意繼續(xù)加息，直到通脹水平降至接近 2% 的目標，讓經(jīng)濟恢復(fù)平衡。但美聯(lián)儲聚焦的是國家層面的平衡。一個更加平衡的經(jīng)濟在美國大都市層面會是什么樣子的呢？

一些地方總會比其他地方做得更好，后疫情時代的經(jīng)濟也不例外。硅谷銀行的倒閉凸顯了當?shù)亟?jīng)濟狀況會如何以意想不到的方式波及整個地區(qū)。

職位空缺與住房數(shù)據(jù)可以提供一個窗口，讓我們得以窺見經(jīng)濟活動步伐的又一次放緩可能會如何在美國的各個城市產(chǎn)生何種影響。正如硅谷銀行這家專注于科技初創(chuàng)企業(yè)的銀行所發(fā)出的信號那樣，目前最糟糕的趨勢出現(xiàn)在西海岸的科技密集型城市，那些在 2010 年代成為最大贏家的城市：舊金山、圣何塞以及西雅圖。硅谷銀行的危機可能意味著未來初創(chuàng)企業(yè)與私營科技公司的信貸供應(yīng)減少，從而給集中在該地區(qū)的科技經(jīng)濟帶來更多阻力。

即便美國經(jīng)濟設(shè)法實現(xiàn)了軟著陸，這三座大城市最好的希望也可能是一次輕度衰退，所以那些地方的民眾與政府官員現(xiàn)在就應(yīng)該開始為此做計劃。

要想了解勞動力市場的失衡程度，方法之一是將當前的職位空缺水平與疫情前的市場做比較。美聯(lián)儲在考慮如何制定貨幣政策的時候就是這么做的。上周，我們從美國勞工統(tǒng)計局處弄到了今年 1 月份的職位空缺與勞動力流失情況調(diào)查數(shù)據(jù)。調(diào)查顯示，有 1080 萬個職位空缺，而疫情前只有 700 萬個，增長了 50%。實時跟蹤招聘信息的招聘網(wǎng)站 Indeed 顯示，截至今年 3 月初，招聘信息比 2020 年 1 月增加了 33%。

事實上，數(shù)據(jù)是非常有用的，因為它可以跟蹤城市級的職位情況。雖然大多數(shù)城市的情況似乎與美國全國的數(shù)字相當，但舊金山與西雅圖發(fā)布的職位數(shù)比疫情前減少了 6.5%，圣何塞減少了 12%。即便在西海岸的城市當中，這幾個城市也依舊突出；鳳凰城、洛杉磯、薩克拉門托以及丹佛公布的職位數(shù)量仍遠高于疫情前的水平。

房價數(shù)據(jù)也講述了一個類似的故事。根據(jù)標準普爾 CoreLogic Case-Shiller 指數(shù)，在所發(fā)布的前 20 個都市區(qū)數(shù)據(jù)中，去年 12 月份只有舊金山和西雅圖的房價與一年前同期相比有所下降。

這些城市所發(fā)生的事情已經(jīng)不是什么秘密了。在新冠大流行期間發(fā)動的招聘閃電戰(zhàn)被證明用力過猛之后，科技行業(yè)正在經(jīng)歷一股裁員潮。在很多情況下，科技公司的關(guān)注重點正在逐漸轉(zhuǎn)向盈利能力而不是增長。鑒于那些城市是美國房價最高的地方之一，7% 的抵押貸款利率令購房的負擔能力更差了。

這些科技型城市至少在明年將要面臨的問題是，盡管它們的經(jīng)濟可能仍處于“軟著陸”范圍內(nèi)，但美國整體經(jīng)濟仍然偏熱，超出了美聯(lián)儲能容忍的范圍。如果美國的增長需要減速，灣區(qū)及西雅圖的情況可能會變得更加糟糕，從而將它們推到衰退區(qū)域。

如果說西海岸地區(qū)還有一線希望的話，那就是重塑經(jīng)濟的機會，大多數(shù)人認為經(jīng)濟已經(jīng)失衡，變得過于偏向“富人”（主要是科技員工以及房地產(chǎn)所有者）而不是“窮人”。由于住房短缺將人們趕出家門，不平等現(xiàn)象正變得十分猖獗。地方政府似乎不愿意或無力解決這些問題。就業(yè)市場蓬勃發(fā)展、寫字樓人滿為患，股票與房地產(chǎn)價值的不斷上漲讓人們回避去做出艱難決定。

不確定性已是慣常?？萍夹袠I(yè)正處在轉(zhuǎn)型期，寫字樓與中央商務(wù)區(qū)的未來存疑，房地產(chǎn)價值在下跌，雖然失業(yè)率仍保持在低位，但大家想知道，當科技行業(yè)的遣散補償?shù)狡跁r，勞動力市場會變成什么樣子。

盡管過去十年里大家已經(jīng)對舊金山灣區(qū)以及西雅圖的經(jīng)濟狀況感到些許不滿了，他們即將面臨的經(jīng)濟下滑局面也同樣不會很輕松。然而，如果這有助于推動與住房及治理相關(guān)的改革，并能讓過度依賴科技行業(yè)的經(jīng)濟多樣化的話，這樣的代價或許是值得的。

譯者：boxi。

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