3月27日，社交平臺Soul再次向港交所遞交上市申請。

去年6月，Soul撤銷了赴美上市計劃，轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所，但其此前提交的上市材料已于年初失效。此次Soul最新的招股書顯示，2020年-2022年，Soul的收入分別為4.98億元、12.812億元和16.674億元，毛利率分別為：79.9%、85.2%及86.3%。2020年-2022年，公司凈虧損分別為5.791億元、13.244億元及5.085億元。

從2016年的“靈魂入場券”到“以Soul為鏈接的社交元宇宙”，Soul的“餅”越畫越大，可是在資本市場的進展卻并不理想。眼下，Soul又舉起了AIGC的大旗沖向港交所。

(資料圖片僅供參考)

1億年輕人為何帶不動Soul？

2016年，Soul以“孤獨的靈魂”為切入點切入年輕人社交場景，并以虛擬非顏值重靈魂的創(chuàng)新模式在陌陌眼皮底下迅速崛起。

不過2022年其月活數(shù)據(jù)出現(xiàn)了“滯脹”。最新的招股信息顯示，2020年-2022年，Soul的平均月活躍用戶分別為2080萬、3160萬及2940萬，同期平均日活躍用戶分別為590萬、930萬及950萬。

同時，Soul對核心用戶的依賴更加明顯，數(shù)據(jù)顯示，2021年，平臺月活躍15天以上的用戶占MAU比例為59.4%，2022年該比例已提升至63.7%。

2021年Soul發(fā)展最快，Soul用戶產(chǎn)生超過7.9億條新內(nèi)容，MAU發(fā)帖率35.9%，廣場貼的平均回復(fù)率超過91%。2021年，Soul日均用戶時長達到了45.3分鐘，月均三個月用戶留存率為79.1%。

2020年底Soul的累計注冊用戶已超過1億，但增長瓶頸也隨之而來——直至今日，Soul仍在沿用“1億年輕人都在用”的宣傳口徑。擺在Soul面前的有兩條路：要么通過并購等方式繼續(xù)做大用戶基本盤，要么在商業(yè)化方面尋求破局。然而在當(dāng)下的資本環(huán)境中，選擇后者顯然更加務(wù)實。

據(jù)了解，Soul的營收主要依靠增值服務(wù)和廣告服務(wù)。增值服務(wù)包括虛擬幣、會員訂閱，禮品電商等業(yè)務(wù)。按業(yè)務(wù)看，2022年Soul的增值服務(wù)營收15.19億元，廣告服務(wù)營收1.48億元，其他營收54.4萬元。

上一版Soul招股書顯示，增值服務(wù)月平均繳費人數(shù)從2019年的26.89萬增加到2020年的92.93萬，每個繳費用戶月平均收入分別為21.9元和43.5元；2021年第一季度，Soul付費用戶達到170萬。平均收入達到60.5元，會員的增值服務(wù)有效提升。但是在廣告收入方面，Soul的表現(xiàn)卻并不理想。比如2021年，Soul的增值服務(wù)營收為12億元，占營收的比例為93.9%；廣告收入為7786.4萬元，占營收的比例僅為6.1%。

從收入結(jié)構(gòu)上看，Soul與其它社交平臺并無太大差異。在用戶規(guī)模無法快速增長的背景下，靠增值服務(wù)“一條腿走路”注定行不通。截至目前，Soul也并未通過上述模式實現(xiàn)盈虧平衡。公司凈虧損依然超過5億元，過去三年累計虧損超過24億元。

不難發(fā)現(xiàn)，Soul遇到的困境和其它社交應(yīng)用如出一轍。

第一，Soul既要保持用戶增速，又要快速提升ARPU，這在邏輯上十分矛盾。拉新需要付出大量營銷成本，短時間內(nèi)寄希望于自己重金“買”來的用戶產(chǎn)生消費，非常困難。第二，Soul需要內(nèi)容造血能力，通過優(yōu)質(zhì)的UGC吸引用戶。但內(nèi)容社區(qū)的“內(nèi)容”和“廣告”又天然對立，重內(nèi)容必須要在廣告營收方面做出妥協(xié)。

類似的問題，陌陌也曾遇到過。就像唐巖所說，一個開放式社交平臺如果只有功能性屬性的話，將很難產(chǎn)生持續(xù)性。所以Soul急需找到一個答案——平臺究竟能為1億用戶提供哪些新的價值？為此，Soul決定通過技術(shù)研發(fā)來開辟新的服務(wù)場景。

從NAWA Engine到AIGC，換湯不換藥？

去年，SOUL上線了智能對話機器人AI茍蛋，并推出AI生成繪畫等功能。今年年初，Soul的自研引擎NAWA Engine正式上線，該引擎集AI、渲染、圖像處理于一體，旨在圍繞場景構(gòu)建和游戲設(shè)計等方面滿足z代對元宇宙產(chǎn)品的消費需求。最新的招股書亦顯示，Soul此次IPO募集所得資金凈額將主要用于改善并升級專有技術(shù)、優(yōu)化數(shù)據(jù)分析能力，開發(fā)社交元宇宙。

早在2019年，Soul就開始布局元宇宙并持續(xù)加大研發(fā)投入。彼此元宇宙概念大熱，NAWA Engine集AI、渲染與圖像處理于一體， 在場景打造和用戶玩法設(shè)計上推陳出新，迎合Z世代對捏臉的喜愛，滿足了高階玩家對元宇宙的進階需求現(xiàn)階段，該引擎支持靜態(tài)捏臉和動態(tài)捏臉功能。靜態(tài)大部分是用戶自己完全按照喜好組合框架，動態(tài)更像AR頭套，根據(jù)捕捉人物的表情神態(tài)等，同步的呈現(xiàn)虛擬人臉，這方面可以參考ios的“擬我表情”。

從筆者的體驗來看，NAWA作為一款渲染引擎，確實有著不俗的表現(xiàn)，從設(shè)計風(fēng)格和美術(shù)表現(xiàn)來看，NAWA仍保持了較高的審美逼格，整體偏向ins風(fēng)，同時也有極具美感的國風(fēng)妝效，整體比較潮流，但是目前只有20多款造型可選，希望未來還有更多款式。

從動態(tài)體驗來看，面部表情的捕捉也比較迅速，表情識別的維度也不錯，比較常規(guī)的大笑，皺眉，眼球跟隨都很靈敏，但是一些復(fù)雜表情表現(xiàn)不足，在這里值得一提的是，很多用戶擔(dān)心暴露真實面容這一點，筆者可以負責(zé)的說絕對不會，人臉捕捉的技術(shù)非常靈敏，只要手或者其他障礙物擋住臉部，或者臉移開屏幕超過一半，屏幕會顯示馬賽克。從技術(shù)層面體驗，渲染紋理細膩，整體幀率就順暢，虛擬形象生成2s左右，頭像與頭像之間的切換也完全不會暴露隱私，這方面體驗極具安全感。

這些新技術(shù)看似性感，卻沒能有效延伸Soul的服務(wù)半徑。

Soul在創(chuàng)立之初，就試圖弱化顏值在社交鏈上的權(quán)重，以興趣愛好等其它介質(zhì)吸引年輕用戶。

這種社區(qū)運營的價值在于，通過弱化顏值匹配到興趣，觀點，喜好相投的朋友。也就是說，用Soul的大部分用戶默認通過顏值以外的個人亮點在展示自我、結(jié)交朋友。這一背景也促成了Soul的社交元宇宙哲學(xué)：在陌生人社交轉(zhuǎn)向熟人社交的過程中繞過“顏值”，創(chuàng)造更龐大的需求場景。

NAWA Engine和AIGC在某種程度上與這種運營理念背道而馳。前者把用戶的注意力又帶回了“顏值”，后者干脆用“AI”扮演關(guān)系鏈擴展的“偽節(jié)點”，頗有舍近求遠的意味。如果不能找到更具想象力的應(yīng)用場景，Soul的前路或許將充滿坎坷。

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