不要“搬石頭砸自己腳”。

編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào)“巴倫周刊”（ID：barronschina），作者：史蒂夫·加姆豪森，編輯：郭力群，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

【資料圖】

不要“搬石頭砸自己腳”。

自己建立和管理投資組合的個(gè)人投資者被稱(chēng)為DIY投資者，當(dāng)他們中的一些人最終發(fā)現(xiàn)自己需要幫助時(shí)，他們新找到的理財(cái)顧問(wèn)必須修復(fù)他們自己造成的損失，因此在DIY投資者最常犯的錯(cuò)誤這個(gè)問(wèn)題上，理財(cái)顧問(wèn)最有發(fā)言權(quán)。

DIY投資者最常犯的錯(cuò)誤包括追逐熱門(mén)股票、交易過(guò)于頻繁和試圖擇時(shí)，他們還有哪些像巴菲特所說(shuō)的“搬石頭砸自己腳”的錯(cuò)誤？《巴倫周刊》請(qǐng)理財(cái)顧問(wèn)介紹了其他一些他們認(rèn)為DIY投資者最常見(jiàn)、代價(jià)最高昂的錯(cuò)誤。

Kayne Anderson Rudnick高級(jí)財(cái)富顧問(wèn)布萊恩·張(Brian Chang)：我注意到DIY投資者傾向于購(gòu)買(mǎi)終身壽險(xiǎn)而不是定期壽險(xiǎn)，我認(rèn)為吸引他們的主要是賬戶(hù)中的現(xiàn)金價(jià)值的增長(zhǎng)，以及這類(lèi)壽險(xiǎn)產(chǎn)品中各種令人眼花繚亂的插圖，他們沒(méi)有意識(shí)到的是，與把定期壽險(xiǎn)賬戶(hù)和儲(chǔ)蓄賬戶(hù)分開(kāi)相比，他們?yōu)楝F(xiàn)金價(jià)值的增長(zhǎng)支付的費(fèi)用簡(jiǎn)直是天文數(shù)字。

另一個(gè)常見(jiàn)的錯(cuò)誤是因?yàn)楣椭鳑](méi)有提供匹配的繳費(fèi)而沒(méi)有向401(k)繳費(fèi)，許多儲(chǔ)戶(hù)低估了稅收遞延增長(zhǎng)的力量。

最后一個(gè)常見(jiàn)的錯(cuò)誤是，股票風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中往往是高凈值個(gè)人面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)之一。許多在科技行業(yè)工作的人都知道，他們可以折價(jià)買(mǎi)入自己公司的股票，他們認(rèn)為這是一筆好交易，于是開(kāi)始將大量資金轉(zhuǎn)移到員工股票購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃中，更糟糕的是，他們可能會(huì)放棄向401(k)繳費(fèi)，轉(zhuǎn)而向股票計(jì)劃投入更多的錢(qián)，因此，他們同時(shí)面臨股票風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中和雇主風(fēng)險(xiǎn)，如果雇主出了什么事，可能會(huì)嚴(yán)重影響他們未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況。

Park Cities Group (Steward Partners)董事總經(jīng)理杰森·博滕菲爾德(Jason Bottenfield)：我經(jīng)常看到的情況是，尤其是年輕投資者，他們并不真正了解如果他們頻繁交易時(shí)會(huì)產(chǎn)生什么樣的稅收方面的影響，我想他們很多人都知道這一點(diǎn)，他們一直在納稅，但出于某種原因，他們沒(méi)有嘗試把盡可能多的錢(qián)存入IRA退休賬戶(hù)。聰明一些的人確實(shí)會(huì)把錢(qián)存進(jìn)IRA退休賬戶(hù)，但他們沒(méi)把錢(qián)存進(jìn)Roth IRA退休賬戶(hù)。

HENRY們（high earners not rich yet，收入高，但還不算富裕的人）經(jīng)常錯(cuò)過(guò)的另一個(gè)機(jī)會(huì)與健康儲(chǔ)蓄賬戶(hù)(HSA)有關(guān)，HSA實(shí)際上是任何人都可以擁有的最佳投資賬戶(hù)，不管你是年輕還是年老，重要的是讓賬戶(hù)里的錢(qián)有產(chǎn)生復(fù)利的時(shí)間。HSA的增長(zhǎng)和復(fù)利比Roth IRA退休賬戶(hù)要好：錢(qián)進(jìn)入該賬戶(hù)，產(chǎn)生復(fù)利，然后取出來(lái)，全部免稅。不過(guò)，雖然很多人有HSA，但他們不把錢(qián)用于投資而是花掉了，你不該用它來(lái)支付當(dāng)前的醫(yī)療費(fèi)用，除非你沒(méi)有賺錢(qián)能力并且需要現(xiàn)金，應(yīng)該將盡可能多的錢(qián)投入HSA，讓盡可能多的錢(qián)產(chǎn)生復(fù)利，而不是去花里面的錢(qián)。你可能在其他地方尋找現(xiàn)金流來(lái)支付每年的醫(yī)療費(fèi)用和需求。

摩根士丹利(Morgan Staley)理財(cái)顧問(wèn)亞當(dāng)·卡林(Adam Carlin)：長(zhǎng)期以來(lái)投資者都很知道投資組合多樣化的好處，但我認(rèn)為這里面也存在一個(gè)謬誤，許多人認(rèn)為持有擁有更多頭寸就能保證多樣化，只要增加越來(lái)越多的個(gè)股頭寸或基金或ETF就能保證投資組合的多樣化。當(dāng)你不斷在投資組合中增加投資時(shí)，會(huì)到達(dá)一個(gè)點(diǎn)，那時(shí)你實(shí)際上可能是在削弱風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)的平衡。

分散投資來(lái)自于增加好的、高質(zhì)量的投資，但這些投資的相關(guān)性程度必須各不相同。適當(dāng)?shù)姆稚⑼顿Y需要有意為之，需要長(zhǎng)期監(jiān)控，以確保你確實(shí)做到了分散投資。這好比你買(mǎi)了一件衣服，把它放在衣柜里，沒(méi)有扔掉它，因?yàn)樵谀硞€(gè)時(shí)候會(huì)穿，然后放進(jìn)衣柜里的衣服越來(lái)越多，最后當(dāng)你打開(kāi)衣柜時(shí)，發(fā)現(xiàn)自己買(mǎi)了一大堆類(lèi)似的衣服。投資組合也是這樣，增加頭寸很容易，但移除它們就有點(diǎn)難了。

Aquinas Wealth Advisors首席執(zhí)行官克里斯·麥克馬洪(Chris McMahon)：DIY投資者往往過(guò)于集中在一個(gè)領(lǐng)域，這會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)度量出現(xiàn)偏差，而且經(jīng)不起專(zhuān)業(yè)審查。我剛和一個(gè)朋友通完電話(huà)，他的父母持有大量AT&T的股票，父親曾在該公司工作了很長(zhǎng)時(shí)間，通過(guò)員工持股計(jì)劃(ESOP)買(mǎi)入公司的股票，這只股票占到整個(gè)投資組合的71%。

過(guò)度集中于某個(gè)板塊也是這樣。很多人說(shuō)：“微芯片會(huì)大有所為?！庇谑撬麄冑I(mǎi)入五家不同芯片制造商的股票，認(rèn)為它們是多元化的，問(wèn)題在于，同一行業(yè)的公司、尤其是科技行業(yè)的公司的股票傾向于一起波動(dòng)。

*英文版見(jiàn)2023年4月26日?qǐng)?bào)道“Here Are DIY Investors’ Biggest Mistakes, According to Financial Pros”。

（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何形式的投資和金融建議；市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。）

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